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下图是Cochrane认为的真正应该用来对比的两个指标，分别是是核心通货膨胀率（通货膨胀率除去食物和能源开支）与失业率。由上图可见，从20世纪90年代开始，菲利普斯曲线就已经“死亡”（它曾在2009年短暂复活）。Cochrane进一步指出，从更长期来看，传统菲利普斯曲线甚至在被提出之后的10年内就已经死亡了。因为滞涨，菲利普斯曲线早在20世纪70年代之后就由负相关变成了正相关。

当然，经济转型升级不简单等于新产业的发展，它涉及到各行各业，所以，我们还需要从全行业的角度去考察。一季度三次产业增加值分别为8769亿元、82346亿元和122317亿元，同比分别增长2.7%、6.1%和7.0%，对GDP占比分别为4%、38.6%和57.4%，其中服务业对经济增长的贡献率更是达到了61.6%。投资方面，三次产业投资分别增长3.0%、4.2%、7.5%，二次产业中的高技术制造业投资同比增长11.4%，三次产业中的高技术服务业投资同比增长19.3%，都远高于二次和三次产业整体的投资增速。

综合性能方面，我们使用PCMark 10的办公模式对其进行了评估。可以看到其常用基本功能（应用程序启动、视频会议、网页浏览等）项目评分为8801分；生产力（电子表格、文档）项目评分为7683分；数位内容创作（图片编辑、渲染、视频等）项目评分为3278分，综合评分为4338分，除了较为依赖显卡性能的数位内容创作分数略低之外，其它两项评分都非常高，说明其应对日常办公应用没有什么压力。

●风格切换因市场共识过于一致，建议继续“低估值”策略当前风格切换的本质是高-低估值水平差距处于历史较高水平，表明市场长期问题短期化，共识过于一致，而当前的流动性环境不支持高估值品种继续“上拔”，高-低估值品种倾斜的天平有继续修复的动能。历史上年末“逆袭”行业的第一特征在于“低估值”，我们自9.22《暖寒之间》持续建议换仓“低估值”银行/家电至今以来表现位列前三，地产亦居于前1/3。

其中，eMMB 的主要应用其实就是所有人最熟悉的高速移动宽带服务，而 mMTC 则是用于大规模的机器互连通讯，也就是物联网的应用场景，而这两个应用场景，其实从 4G 开始就已经被考虑入内，目前的 LTE-A 或者是 NB-IoT 在未来都可透过技术功能的持续演进优化，进入到 5G 接段的 eMMB 以及 mMTC 场景中。

正丹股份：4万吨/年偏苯三酸酐项目进入试生产阶段正丹股份（300641）7月22日晚间公告，公司首次公开发行股票募集资金投资项目中的“4万吨/年偏苯三酸酐项目”已完成工程主体建设及设备安装、调试工作，且试生产方案经专家评审通过，该项目进入试生产阶段。